どちらも景気によって左右されるのは間違いありません。金利は、景気がよくなることで上昇します。
というのも、景気が悪いと給料削減やボーナスカットといった事態に陥る企業が増え、高水準の金利では支払える人がいなくなり、及び腰になる人が増えるからです。
逆に言えば、景気がよくなれば、それだけ金融も強気になって、金利を増やせるというカラクリですね。
金利と株価の関係を左右するのは、景気です。景気と株価もまた、密接な関わりがあります。
日本において景気がいい時代の象徴といえば、バブル期ですよね。そのバブル期、日本の株は軒並み高水準の株価を記録し、連日のようにストップ高の銘柄が続出していました。
景気がよければ業績を伸ばす企業も増えるので、当然の事と言えるでしょう。
では、金利が高いのと株価が高いのは、同意と見ていいのでしょうか？景気高ければ、その双方とも高くなるわけなので、こういう見方が一般的といえるかもしれませんね。
しかし、実際にはそう単純なものではありません。金利が上がることで、株価が下がるという関係性が両者の間にはあるのです。
金利は、債権や預貯金といった、株とは違うジャンルの金融商品といえます。資産運用において、金利はひとつの商品なのです。
その一方、株もまた金融商品です。では、同列の金融商品が並んでいる場合、どちらが多く買われるでしょうか？
当然、利益になりやすい、利回りがいいほうの商品を選ぶでしょう。どちらかが明確に利回りがよければ、投資家はそちらを優先して購入します。
それはつまり、もう一方からは目を背けることになります。よって、金利が高ければ株を買う投資家が減り、株価が下がっていくという図式が成り立ちます。
同様に、株が好調ならば、金利関連の商品は落ち着きを見せることになるでしょう。
とはいえ、全体的な景気が上昇している時期は、どちらも高くなるという傾向があります。よって、一概にどちらがあがればどちらが下がる、という方程式は成立しません。このように、金利と株価の間には、複雑な関係が成り立っているのです。
【金利と株価の関係】は2008年8月20日に更新されました。
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